Por que comprei Petrobrás

             Nos últimos três meses, as ações da Petrobras sofreram uma desvalorização de cerca de 16%, influenciadas principalmente pela queda no preço do petróleo, que atualmente gira em torno de US$ 60 por barril. Esse cenário, que à primeira vista pode parecer negativo, me levou a uma análise mais aprofundada sobre a relação entre o preço do petróleo e os lucros da companhia.

            Encontrei um estudo bastante interessante da própria Petrobras que confirma a forte correlação positiva entre o preço do petróleo e a lucratividade da empresa. Ou seja, quando o petróleo sobe, o lucro da Petrobras tende a aumentar – algo esperado, mas que é importante ver quantificado.

            Além disso, vi outro estudo que apresenta projeções dos lucros da Petrobras com diferentes faixas de preço do petróleo: a US$ 40, 50, 60, 70, 80 e assim por diante. O que me chamou atenção é que, mesmo com o barril a US$ 60 – patamar atual – a Petrobras ainda é altamente lucrativa.

            Considerando o preço atual das ações em torno de R$ 30, e mantendo o barril na faixa dos US$ 60, a Petrobras ainda deve pagar algo entre 9% e 10% de dividend yield. Em outras palavras, mesmo em um cenário de petróleo relativamente baixo, a ação continua oferecendo uma ótima remuneração ao acionista.

            Essa combinação de queda recente no preço da ação, resiliência dos lucros mesmo com petróleo em baixa, e excelente retorno em dividendos, me deu confiança para investir na empresa. Na minha visão, esse é um caso clássico de uma boa companhia sendo negociada a preços atrativos.